高盛集团(Goldman Sachs)策略师日前警告称，在最近金融市场的动荡中，传统避险资产并没有发挥应有的作用。高盛的分析显示，随着通胀率和利率的上升，以及低波动性时代的终结，寻找有效对冲的投资者不得不把目光放到国债、日元和黄金等传统避险资产之外。但在股市波动的同时，人们很难找到能够实现增值的资产。

高盛策略师Ian Wright在3月12日的报告中写道，“近期没有哪种避险资产，也没有任何资产或股票板块，相对VIX的贝塔系数为正，也很少有资产对10年期美债收益率的贝塔系数为正，导致资产多样化陷入绝望状态。” 在1月末至2月初的股市大跌中，黄金也被证明是输家。

报告说，虽然债券一般为股票投资者提供缓冲，但在央行撤回量化宽松并加息的时候，尤其是在美国政府将会集中大举借款之际，这种策略可能无法奏效。较高收益资产的一个潜在对冲选择可能是周期类股票。高盛发现，消费类公司对10年期美债收益率的贝塔系数就为正。

来源：纽约侨报

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